Еженедельный обзор рынков 13.06-19.06.2011

Автор: Роман Строганов Комментарии

Глобальные предпосылки остаются чрезвычайно медвежьими, а это говорит о том, что впереди нас ждет тенденция понижения – растущие свидетельства спада развития практически каждой крупной мировой экономики привели к понижающемуся тренду практически всех главных показателей: потребительские расходы, рабочие места, цены на недвижимость, ВВП и прочие немало важные показатели.

Медвежьи заявления от глав Центрального Банка
Глава Федеральной Резервной службы, Бернанке, высказался достаточно скептически о перспективах экономического роста США. Это стало двойным ударом по рисковым активам. Он не только заявил, что крупнейшая в мире экономика все еще находится в стадии стагнации, но, что еще хуже, он дал понять, что надежды на третью монетарную либеризацию пока нет.
Высказывания президента Европейского Центрального Банка, Трише, оказали значительное влияние на валютный рынок. Основная идея его высказывания заключалась в том, что будет повышение ставок в июле, но в дальнейшем повышений ждать не стоит. Это разочаровало тех, кто ожидал серию подъемов ставок и положило конец впечатляющему трехнедельному восхождению Евро. Без надежды на дополнительные повышения ставок трейдеры были вынуждены перефокусироваться на все еще неразрешенные проблемы, с которыми столкнулась большая часть экономик Еврозоны.
Главы Центробанка из Австралии и Великобритании тоже не были в восторге от экономических перспектив своих стран в ближайшие месяцы.

Греческая драма набирает обороты, в то время как 24 июня приближается
Долговой кризис Евросоюза, а в особенности, Греции не был главным фокусом финансовых СМИ на прошлой неделе, но определенно влиял на рынки. В частности, сильно изменилась картина, и теперь ежегодное весеннее финансирование Греции уже не выглядит таким очевидным, как это было неделю назад.
Коротко о ситуации: рынки все еще ожидают, что ЕС, Европейский Центральный Банк и Международный Валютный Фонд постепенно выплатят сумму, способную предотвратить дефолт в Греции, чем будут рисковать возможностью образования мирового кризиса.

Тем не менее, остается много других потенциальных препятствий, которые могут создать ситуацию нестабильности до того как она разрешится (в краткосрочной перспективе), а разрешение ситуации ожидается не позднее Саммита Евросоюза, назначенного на пятницу, 24 июня.

Технические доказательства: графики говорят, что шестинедельная коррекция – это всего лишь нормальный знак того, что бычий рынок взял передышку
Последние 6 недель откат рынка находится под контролем и не является сильным. Индекс S&P 500, хороший индикатор рыночного оптимизма, только на 10% ниже своего мульти-годового апрельского максимума. Вот на что следует обратить внимание: появляется все больше свидетельств о том, что данный нисходящий тренд набирает обороты и возможно в будущем нас ждет более сильное понижение.
Если вы посмотрите на месячный график индекса S&P 500 в период с 1999 по 2011 год, то увидите, что хотя рисковые активы находились в восходящем тренде с марта 2009, до сих пор кажется, что этот подъем скорее краткосрочный, с долгосрочной медвежьей перспективой.
Это вполне соответствует упомянутым выше и другим глобальным предпосылкам, которые свидетельствуют о том, что мы вступаем в период «стагфляции», схожий с ситуацией 1970-ых годов. Это был плохой период для акций и других ликвидных активов из-за растущей инфляции и падающей ценности валюты, но при этом, это был хороший период для таких активов как нефть, золото и в долгосрочной перспективе, для недвижимости.

Что двигало рынки на прошлой неделе. Неделя пессимистических новостей

Учитывая, что большинство основных фондовых индексов закрылись с понижением на пятую неделю из последних шести, не удивительно, что возникло много плохих новостей, связанных с этим трендом. Основными катализаторами падения рынка стали медвежьи заявления от 4 глав Центральных Банков. Комментарии от ФРС, ЕЦБ, РБА (Резервного Банка Австралии), и Банка Англии были направлены на снижение ожиданий относительно роста в ближайшем будущем. Кроме того, комментарии главы ФРС, Бернанке, сильно ударили по акциям и другим рисковым активам. Замечания главы ЕЦБ, Трише, остановили трехнедельный подъем Евро и отправили его на понижение до конца недели.

Оптимизм относительно Греческого спасения испаряется
Ряд разногласий по поводу деталей плана помощи Греции и различных других неопределенностей касательно того, будут ли приняты жесткие меры экономии Грецией, Португалией и другими странами подняли волну беспокойства, будет ли финансовая помощь оказана до назначенной крайней даты 24 июня, в которую состоится саммит лидеров Евросоюза. Если нет, риск дефолта значительно возрастает, а рынки могут снова обвалиться, как в мае-июне 2010.

Урок на будущую неделю – Что будет двигать рынки

Продолжающаяся драма в Евросоюзе
Не забудьте внимательно следить за долговыми облигациями стран PIIGS, балансирующих на гране войны между силами за и против реструктуризации долгов и греческим парламентом, который будет рассматривать возможность принятия мер экономии, утвержденных постановлением Кабинета (шаг скорее более вероятный, чем утвержденный).

Основные события экономического календаря – подтверждение замедления крупнейших экономик?

Понедельник: Выходной день банков Франции, Германии и Швейцарии, так что серьезных событий не ожидается. Если на рынке и будет движение, то не от запланированных событий.
Вторник: Данные из Китая: Индекс потребительских цен, индекс цен производителей, розничные продажи, новые займы и прямые иностранные инвестиции. Вместе эти дынные смогут нарисовать полноценную картину крупнейшего мирового двигателя. В целом ожидается умеренное снижение, но, безусловно, бычье, если ожидания будут превзойдены и медвежье если нет. Япония: заявление о ставках Банка Японии. Великобритания: Индекс потребительских цен, Индекс розничных цен. США: Розничные продажи, индекс цен производителей. Новая Зеландия: Розничные продажи.
Среда: Австралия: Выступление губернатора Резервного Банка Австралии, Стивенса. Великобритания: Данные по количеству безработицы. США: Индекс потребительских цен, долгосрочные закупки TIC.
Четверг: Швейцария: Заявление о ставках Национального Банка Швейцарии. Великобритания: Розничные продажи, отчет об инфляции. США: Строительные разрешения, заявления о безработице, Промышленный индекс, Филадельфия.
Пятница: Еврозона: Выступление президента Европейского Центрального Банка, Трише. США: Предварительный доклад о потребительских настроениях Мичиганского университета.

Обзор предоставлен компанией Anyoption